가치투자를 하면 PER가 낮은 주식이 장기적인 수익률이 좋다고 배우고 어느 정도는 상식으로 통한다. 하지만 금리가 하락하는 시기는 그렇지 않다. 오히려 PER가 높은 주식이 더 많이 상승한다.
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왜 금리가 하락하면 고PER의 주식이 더 많이 상승하는가
지누스 Zinus 추가 분석
글의 목적
지난번 글에서는 이익에 대한 디테일한 추정은 생략하였는데, 이유는 실적추정보다는 회사에 대한 소개, 이해가 더 큰 목적이었기 때문에 장기투자 관점에서 정상적 상황이라면 그정도 마진이 가능하다는 정도로 간단히 마무리하고 싶었기 때문이다. 그러나 17년 원가 상황이 특수한 만큼 좀 더 디테일하게 추정해서 나중을 위해 정리해보려 한다. 더 보기 “지누스 Zinus 추가 분석”
지누스 Zinus
K-OTC 상장 되어있는 지누스라는 회사다. 시가총액 3915억.
실적은?
16년 기준 PER 6.6 정도 되며, 17년 대략 800~900억 순이익이면 PER 4.4~4.9 정도가 된다. 작년은 매출 80%, 영업이익 125%, 순이익 141% 성장했는데, 매분기 빠르게 성장하고 있다. 1분기 대비 4분기 매출은(별도기준) 217% 성장했다. 더 보기 “지누스 Zinus”
자율주행과 카쉐어링의 시대
아주 빠른 속도로 자율주행차가 실생활에 등장할 것이다. 대다수 사람들이 생각하는 것보다 아주 가까운 미래에 말이다. 알파고가 바둑을 배우는 원리나 자율주행차가 운전을 배우는 원리나 비슷하다고 생각이 되는데 알파고의 ELO는 15년 말에 3168에서 16년 3월에 4500까지 급상승했다. (이세돌 ELO는 3500 정도이다) 지금도 자율주행차들은 알파고가 바둑연습하듯 어마어마한 속도로 운전연습 중이다.
자율주행차가 미칠 변화에 대해 생각해보자. 더 보기 “자율주행과 카쉐어링의 시대”
24 Standard Causes of Human Misjudgement
Speech at Harvard University
Estimated Date : June, 1995
http://www.rbcpa.com/mungerspeech_june_95.pdf
‘그는 내게 찰리 멍거의 하버드 강연 ‘사람들이 잘못 판단하는 24가지 원인’ CD를 주었다. 나는 이 강연 CD가 지혜가 가득 담긴 둘도 없는 보물임을 곧 깨달았으므로 최대한 많이 듣기로 다짐했다.
18개월 동안 나는 오로지 이 강연만 들었다. 멍거의 사고방식은 정말 놀라웠다. 멍거와 함께 지낸 적이 있는 모니시 파브라이가 나중에 말해주었는데, 멍거야 말로 그가 만나본 사람 가운데 가장 현명한 인물이어서 버핏도 능가할 정도였다고 한다. 게다가 멍거는 다양한 학문을 섭렵했으므로, 이 강연에는 그의 심리학, 경제학, 경영학 지식이 놀라운 방식으로 증류되고 통합되어 있었다.’
– Guy Spier 의 책 중에서…