[작성자:] 씨앗노래

오스트리아의 한 백만장자가 ” 돈때문에 불행하다”며 전 재산을 고아들을 돕는 데 기부했다.
11일（한국시간） 데일리 텔레그래프에 따르면 오스트리아 사업가이며 백만장자인 칼 라베더（47）가 소유한 재산 전부를 고아들을 위해 내놓아 화제가 되고 있다. 더욱이 그는 “부（富）는 단 한 번도 나를 행복하게 만들지 못했다”며 독특한 기부 이유를 밝혀 눈길을 끌고 있다.
데일리 텔레그래프와의 인터뷰에서 라베더는 “하나도 남김 없이 모두 털어버리는 게 내 목표다”라며 “돈은 행복이 오는 것을 막았다”고 말했다.
라베더는 악세서리 사업을 포함한, 6개의 글라이더, 고급차 등 4천 8백만 달러（한화 약 550억 원）어치 재산을 이미 팔았다. 여기에 그는 사우나와 호수가 있고 알프스의 장관을 볼 수 있는 그의 2천 5백만 달러（한화 약 290억 원）짜리 빌라와 시골에 있는 별장을 매물로 내놓은 상태다.
라베더는 “이 돈이 고아들과 남아메리카를 위해 쓰여졌으면 좋겠다”며 “이런 생각은 몇 년 전 휴가로 하와이에 갔을 때 하게 됐다”고 기부 의지를 밝혔다.
그는 “약 1년 전부터 고아들이 농업기술을 배울 수 있도록 하는 그린하우스 프로젝트를 진행하고 있다”며 “아이들이 자라서 독립적으로 작은 농사라도 지을 수 있는 땅 마련을 위한 사업도 함께 하는 중”이라고 덧붙였다.
한편, 라베더는 현재 오스트리아 서부 인스부르크 지역에 방 두 개짜리 작은 집에 살고 있다

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인터넷에 한 기사가 올라왔다. 나는 댓글들 반응에 대해서 적잖게 놀랐으며 이런 반응이 대부분일거라고는 거의 예상하지 못했다. 아래는 댓글들 내용…

‘이제 더 불행해지면 어떡하죠?’
‘제대로 못 써서 일지도..’
‘저사람이 바보도 아니고. 저렇게 많은 돈을 미쳤다고 남을 돕는데 모든 돈을 다 준다는 것은 거기에 분명 저 사람을 저렇게 행동하게끔 설득시켰을 만한 이유가 있는게 아닐까요. 그게 무지한 우리들의 눈에는 ‘미친것’으로 보일지 모르겠지만’
‘돈 때문에 불행했다는건 ‘일부’죠. 대부분은 행복합니다.’
‘왜 그럴까??? 돈이 많으면 많을수록 차고 넘칠수록 가난 사람들도 더 많이 도울 수 있고 사회 기여도 할 기회가 자꾸자꾸 무한대로 주어 질텐데 왜 한순간 돈을 그렇게 처분했을까…? 개인적인 문제일라나…’
‘나도 돈이 행복을 줄수 있는지 없는지 쫌 알아봤으면 좋겠다……그걸 체험했다는 것만으로도 넌 행복한거야…..’

우리는 하늘에서 눈이 내리는 것을 기적이라고 말하지 않는다.
그러나 태어나서 처음 이런 것을 봤거나, 지금까지 인류가 눈 오는 것을 한 번도 경험한 적이 없었다면
분명 기적이라고 불렀을 것이다. 기적이란 익숙한가 익숙하지 않은가의 차이일 뿐이다.
기적은 사람의 경험과 사고에 연계되어 있으므로, 우리는
익숙한 것을 익숙하지 않은 것처럼 여길 때 언제라도 기적을 경험할 수 있다.

창밖으로 솜털같은 눈이 바람을 타고 흐르고 있다.
마치 시간을 느리게라도 하고 싶은 것처럼

허접한 생각이지만 참고가 되실까 해서 그냥 토론 겸 올려봅니다..^^;;
어떤 회사가 현금만 1,000억원 있다고 가정합니다. 부채 없이…

자산 1,000억원
부채 0원
자본 1,000억원

참고로 경영참여 못한다고 하고 이대로 그냥 고고하는 기업입니다. 시총 얼마면 좋을까요? 이후로는 제 개인적 견해이지만…

1,000억원을 은행에 넣어두면, 이자가 5% 정도라고 가정하고.. 그러면 영업외수익 50억원, 세후로 순이익 36억원입니다. 직원 수 몇명이냐에 따라 인건비, 사무실을 쓰면 사무실관리비 머 최소한의 유지비용도 나가겠지만 없다고 가정합니다. 그냥 1년에 36억원 버는 회사입니다. 누군가가 주식투자를 하면서 기대수익률이 10%라고 가정합니다. 그러면 이 회사는 그냥 360억원 가치밖에 없습니다. 이 돈을 은행에서 꺼내서 어디에 쓰느냐에 따라서 모멘텀이 생기겠지만… 그냥 그대로 두련다.. 라고 했을 때는 PBR 0.36, 반값도 못쳐준다는 뜻입니다… 회사에 이유없이 현금이 남아도는 기업은 돈을 썩히는 기업입니다… 저는 그렇게 생각합니다… 보는 사람마다 다르게 생각하겠지만.. 돈이 있으면 이 돈을 높은 ROIC가 나오는 사업에 투자하는 것이 경영진의 본분입니다…

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삼성공조 잘 아는 회사는 아닙니다만 저보고 밸류에이션 해보라고 하면 다음과 같이 할 것 같습니다.

자산 1,777억 (현금 1252억, 지분법 178억, 유형자산 135억)
부채 369억 (차입금 없고 매입채무 260억 외 퇴직금 등으로 구성)
자본 1,410억

감가상각이 대부분 이루어진 유형자산가치를 할인해줄 건 특별히 없는 것 같습니다.

라디에터와 오일쿨러를 만드는 회사입니다. 매출은 10년간 크게 늘어난 것이 없고, 영업이익률을 보면 환율과 비슷한 흐름을 보입니다만 평균 30~35억 버는 것 같습니다. 영업외수익 이자는 연 70~80억 수준, 외환관련 손익은 그냥 무시합니다. 연간 세전이익 110억 수준 순이익 90억 수준은 sustainable 한 것 같습니다. 대주주가 이 남는 돈을 어디에 쓸지 모른다는 점은 리스크요인입니다… 어디에 M&A를 한다거나 투자한다고 하면, 정말 좋은 사업에 투자해야하는데, 그게 애매합니다. 91년에 지분인수해서 20년동안 특별히 한 게 없는 것 같습니다. 평생 이럴 건지 모르겠네요.. 20년간 묵묵히 그냥 있었다면 계속 이대로 그냥 간다고 봐야할 것 같습니다. 90억은 sustainable할 것 같은데 영업이익이 환율따라 오락가락할테고, 전망은 잘 모르겠습니다. 기대수익률이 10%라면 900억은 줘야 맞는 거지만, 영업이익이 5%이상 이자율 만큼 성장이라도 가능해야 되는 건데 과거 10년동안 그닥이라면, 영업이익이 sustainable하다고 해도 할인요인이라고 봅니다. 그러면 시총 800억입니다. 유동성이나 대주주가 어떻게 할지 모른다는 리스크를 감안한다면 15%정도 쳐줘야 하는데, 그렇다면 533억입니다. 지금 주가가 딱 그정도 인 것 같네요. 지금 가격에 장기투자로 삼성공조를 산다면 연 평균 15% 기대수익률이 나올테지만, 단 대주주가 현금을 가지고 허튼 곳에 쓰지 않는다는 전제, 영업이익이 꾸준하게 나온다는 전제가 있어야 가능한 이야기입니다. 저는 초짜인데다가 잘 아는 회사는 아니지만 그냥 간단하게 제가 보는 관점을 공부차원에서 말씀드려봅니다.

추가댓글
글쎄요 저는 개인적인 견해입니다만.. 삼성공조 주식을 사는 게 좋은 투자라고 생각하지 않습니다.. 경영진이 현금을 어디에 쓸지 모르는데.. 뭐 이대로 현금안쓰고 냅둔다고 가정해도 장기적으로 연평균 ROE가 5% 넘어가기 힘들다고 봅니다.. 계산해보면 기껏해야 10년 후 자기자본 2,300억 전후일텐데, 순이익은 잘 나와야 120억 정도일테고 대부분 이자수익… 기업가치 1,000억 정도 쳐줄 것 같은데, 연평균 기대수익률 7% 밖에 안됩니다. 채권보다는 당연히 낫겠지만… 그건 경영진이 딴짓안한다는 전제, 영업이익이 그나마 꾸준히 나와준다는 전제 하에서 그렇습니다… 거기서 다른 변수가 생기면 채권보다 못하지요…