버크셔 헤더웨이의 포트폴리오 중 보험업이 가장 비중이 크다는 것은 누구나 다 아는 사실인데요.
근데 갑자기 버핏이 레버리지를 싫어한다는 본인의 말과는 다르게(?) 보험업으로 레버리지를 일으킨게 아닐까 하는 생각이 들었습니다. 보험업을 자세히 공부해보니 아주 특별한 게 있는데요. 만약에 보험업으로 레버리지를 일으키면 다음과 같은 유리한 점이 있습니다. 더 보기 “버핏은 보험업으로 레버리지를 썼다?”
버핏이 선택한 Kraft와 동서
The Omaha billionaire also disclosed for the first time that he’s built huge stakes in Kraft and GlaxoSmithKline, according to the SEC filing.
SEC 자료에 의하면 오마하의 억만장자는 처음으로 Kraft 와 GlaxoSmithKline 의 대량 보유주식 현황을 밝혔다. 더 보기 “버핏이 선택한 Kraft와 동서”
동서와 동서식품
동서의 자산은 5515억. 그 중 투자자산은 2217억에 달한다. 그 중 1964억은 동서식품 지분(42.4%)이다.
동서의 40%는 동서식품이라고 보면 거의 맞는다. 동서식품은 비상장되어있으나 전자공시에서 재무제표를 참고할 수 있다. 나는 동서식품의 감사보고서를 보고 깜짝 놀랐다… 더 보기 “동서와 동서식품”
See’s Candies 사례 분석
Birkshire Headerway Inc. 의 자회사인 Blue Chip Stamp는 2500만 달러를 주고 1972년에 See’s Candies 를 인수하였다. ROE 25%, PER 12, PBR 3.1 의 싸지 않은 적절한(?) 가격이었다. PBR 3.1 이라면 자산가치를 중요시하는 가치투자자들이라면 조금 겁낼만한 프리미엄 수준일 수 있다. 그러나 PBR 3.1 로 투자한 것은 엄청난 수익으로 돌아왔다.
그냥 사탕을 파는 일이 얼마나 대단한 성장주라고 PBR 3.1 이나 주고 샀을까? 그런데 더 놀라운 것은 시즈캔디즈의 믿기힘든 실적이었다. 이 놀라운 실적은 어디서 왔으며, 버핏은 이것을 어떻게 미리 알아챈 것일까?? 더 보기 “See’s Candies 사례 분석”
목표수익률을 얼마로 할 것인가
워렌버핏은 41년간 평균 21.4%의 수익을 올렸다고 알려져 있습니다. 그러면 그정도 목표수익률을 잡으면 될까요?
저는 얼마전 see’s candies 사례를 분석하면서 버핏은 지금보다 고금리시대에 투자했음을 알 수 있었고, 같은 20%의 수익을 올렸다고 하더라도 금리 5%일 때와 10%일 때 실질 수익률은 다르지 않나 하는 생각을 했습니다. 더 보기 “목표수익률을 얼마로 할 것인가”